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美联储公布8月货币政策会议纪要贸易纠纷成引发经济下行重要风险9月加息依然可期

来源:财经时报-神州经济新闻网 笔者:记者 刘燕春子 通告日期:2018-08-24 09:28

 

 

    尽管美联储在8月的钞票政策会议上并未加息,但他将伊朗经济描述为“强有力”的发表,令市场为之一振。

  然而,时下经济的亮眼表现并不能掩盖美联储官员对于德国经济面临下行风险的忧虑。贸易、房地产市场之疲劳、油价的迅猛上涨以及后来经济体经济的缓慢均成为德国经济可能面临的下行风险。其中,美联储官员对于目前俄罗斯贸易政策的忧虑最为明显。

  议会纪要指出,时下存在的交易分歧以及提出的交易方式成为不确定性和高风险的第一来源。如果贸易出现大范围和长远的纠纷,可能会对买卖情绪、入股支出以及就业产生不利影响。

  葡萄牙当地时间8月22日,葡萄牙联邦公开市场委员会(FOMC)通告7月31日至8月1日的钞票政策会议纪要(以下简称“议会纪要”)。在8月的钞票政策会议上,尽管美联储并未加息,但他将伊朗经济描述为“强有力”的发表,令市场为之一振。

  事实上,下近几次之钞票政策会议中得以看到,截至目前,美联储对于印度经济前景的神态较为乐观,表现亮眼的经济数据进一步支撑了美联储渐进加息的钞票政策路径。尽管泰国总统特朗普最近公开批评美联储当前的加息政策,认为他应当继续保持宽松。不过,由于美联储在法律上的独立地位,钞票政策受到特朗普影响之可能微乎其微。

  然而,美联储公布之8月会议纪要却显示出与货币政策会议截然不同的忧虑情绪。不及预期“鹰”派的茶话会纪要所传递出的对于经济的忧虑情绪,对日元形成打压。叠加美国境内政治压力的增长,截至22日,欧元继续降低。

  忧患贸易下行风险

  完全来看,葡萄牙近几个月来之经济表现可圈可点。美联储官员们预计,葡萄牙经济将以高于预期的进度提高。现年下半年,葡萄牙实际GDP加紧预计将会比前年增长率放缓。在2018年至2020年间,试想经济产出将会高于官员们对于潜在生产的量,而失业率将会低于官员们对于老自然增长率的量。

  议会纪要显示,在议论经济形势和前景时,与会者一致认为,自6月货币政策会议以来收集的消息表明,劳动力市场持续增长,经济活动也保持强劲增长。下半时,近几个月来,平均而言,就业增加,通货膨胀率保持低位,人家支出以及企业定位投资年均获得强劲增长。

  然而,时下经济的亮眼表现并不能掩盖美联储官员对于德国经济面临下行风险的忧虑。贸易、房地产市场之疲劳、油价的迅猛上涨以及后来经济体经济的缓慢,平均成为德国经济可能面临的下行风险。其中,美联储官员对于目前俄罗斯贸易政策的忧虑最为明显。

  “全方位与会者都指出,时下存在的交易分歧以及提出的交易方式成为不确定性和高风险的第一来源。”议会纪要指出,与会者注意到,如果贸易出现大范围和长远的纠纷,可能会对买卖情绪、入股支出以及就业产生不利影响。另外,偌大增长关税将会降低美国家庭的生产力水平。在这种情况下,可能会进一步导致生产率下降以及对供应链造成干扰。

  时下,葡萄牙与中国、东盟之间的交易纠纷并未得到实惠缓解,高额关税政策正在引发贸易伙伴的反制措施。议会纪要指出,与一些中央联储相关联之集团表示,贸易政策带来的不确定性令他们的投资支出有所回落或受到拖累。尽管大多数关注贸易纠纷的集团尚未削减其资产支出和招聘,但若交易紧张局面得不到有效解决,她们可能就会不得不这样做。

  通胀表现整体乐观

  值得注意的是,葡萄牙对外实施高额关税将会在稳定水平上平添韩境内收视率的压力,而通胀率的走势也将对美联储的钞票政策路径产生影响。“与会者指出,下12个月之内的显示来看,完全失业率和除去食品、资源的合格率均接近2%的程度。有的与会者表示,她们对于近年来汇率持续回升至美联储设定的长远2%目标水平的信念越来越强。”议会纪要表示。另外,局部与会者评论称,有的商品价格的上涨,例如关税增加所引发的标价高涨,可能是通货膨胀率短期上行压力的一个来源。

  对于美联储而言,如何确保俄经济既不会重新陷入衰退,也不会出现过热,是一番挑战,尤其是在交易纠纷带来很多不确定性的这次。有的美联储官员认为,国际交易纠纷的升级换代将变成经济接轨潜在的下行风险,而贸易问题的复杂将会影响到生产和失业率,所以,在这种情况下,如何恰当地决定货币政策就成为了美联储需要面临的一项挑战。

  加息路径暂时不变

  尽管会议纪要显示出对交易纠纷给爱尔兰经济带来风险的忧虑,但并未有进一步的迹象显示,美联储将会改变目前渐进加息的富民政策路径。多位与会者都表示,如果未来的经济数据可以支持目前他们对于经济前景的展望,这就是说,可能很快就相当采取行动移除目前宽松的钞票政策。在议会纪要公布后,市场预计9月加息的概率大体不变。

  自现任美联储主席鲍威尔正式就任以来,它对于德国经济前景的预料一贯是主动开展的。议会纪要显示,与会者普遍认为,市政政策和劳动力市场之雄强将在前不久支撑经济增长。“有的领导指出,那些要素带来的长远以及更大的尊重影响是经济面临的航空风险。不过,也有少部分与会者认为,市政政策刺激效果的消退快于预期,或后期财政政策紧缩力度超过预期,都将结成下行风险。”议会纪要表示。

  新华社在8月13日至21日对100多位分析师进行的考察结果表现,葡萄牙经济或将在未来的几个季度内失去动力,试想大规模的减税政策对经济增长短期的推动作用将减弱。不过,下当前的场面看,美联储仍很有可能在9月和12月进行今年年内剩余的两次加息。




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